Construit à la demande de la reine Marguerite de Savoie, qui séjournait à Gressoney en tant qu'invitée des barons Beck Peccoz dès 1889, le château se dresse au pied du Colle della Ranzola, au lieu-dit "Belvédère", en raison de la vue splendide qui, de là, domine toute la vallée jusqu'au glacier du Lyskamm.
La pose de la première pierre de l'édifice eut lieu le 24 août 1899 en présence du roi Umberto Ier qui, assassiné à Monza un an plus tard, ne verra pas l'achèvement des travaux, qui dureront jusqu'en 1904. La résidence accueillit la reine lors de ses séjours d'été jusqu'en 1925, un an avant sa mort, survenue à Bordighera le 4 janvier 1926. Après avoir été acheté en 1936 par l'industriel milanais Moretti, le château est devenu propriété de la Région autonome du Val d'Aoste en 1981.
Constitué d'un noyau central grossièrement rectangulaire flanqué de cinq tourelles cuspidées, toutes différentes les unes des autres, le château a été conçu par l'architecte Emilio Stramucci (auteur des décorations néo-baroques du Palazzo Reale de Turin et du Quirinale de Rome) dans un style médiéval, qualifié de "style lombard du XVe siècle", très utilisé en France et en Savoie, région d'origine des souverains régnants.
L'extérieur est revêtu de pierres de taille grises provenant des carrières de Chiappey à Gressoney, Gaby et Vert (Donnas).
Les peintures ornementales ont été exécutées par le jeune peintre et restaurateur Carlo Cussetti, qui travaillera plus tard dans la nouvelle aile du Palais royal de Turin. Les plafonds à caissons, les boiseries et les meubles d'inspiration médiévale sont quant à eux l'œuvre du sculpteur turinois Michele Dellera, fournisseur de la maison royale.
Le château se compose de trois étages : le rez-de-chaussée avec les pièces de jour, le piano nobile avec les appartements royaux et le deuxième étage (qui ne se visite pas), réservé aux gentilshommes de la cour ; le sous-sol abrite les caves. Les meubles exposés dans le château sont tous authentiques, de même que les tapisseries qui ornent les murs, en tissu de lin et de soie, décorées d'un effet chiné.
